3月27日，國家外匯管理局發(fā)布《2025年中國國際收支報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）。《報(bào)告》顯示，我國外匯市場表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性和活力，市場預(yù)期和交易理性有序，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

　　從國際收支總體狀況來看，2025年，我國經(jīng)常賬戶順差和非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶逆差同步增加，反映與世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加緊密，以更加開放姿態(tài)融入全球。由經(jīng)常賬戶順差形成的資金流入，轉(zhuǎn)化為金融賬戶下的對外投資運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)收支平衡。

　　《報(bào)告》顯示，經(jīng)常賬戶收支穩(wěn)步增長。2025年，我國經(jīng)常賬戶收支合計(jì)8.3萬億美元，較上年增長3%；經(jīng)常賬戶順差7350億美元，與國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比值為3.7%。

　　“可以看到，2025年我國國際收支延續(xù)此前經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本項(xiàng)目逆差的格局，整體平衡性表現(xiàn)良好。其中，外匯儲(chǔ)備總體穩(wěn)定。”匯管研究院副院長趙慶明表示。

　　趙慶明指出，當(dāng)前全球金融市場波動(dòng)加劇，尤其是歐美區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)抬升，在此背景下，我國外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)階段性變動(dòng)具備合理性。

　　從國際收支主要項(xiàng)目來看，貨物貿(mào)易“壓艙石”作用持續(xù)顯現(xiàn)，服務(wù)貿(mào)易規(guī)模穩(wěn)定增長。

　　《報(bào)告》顯示，貨物貿(mào)易韌性增強(qiáng)，國際收支口徑的貨物進(jìn)出口總額較上年增長3%，貨物貿(mào)易順差擴(kuò)大。服務(wù)貿(mào)易穩(wěn)中向好，進(jìn)出口總額突破1萬億美元，成為對外貿(mào)易發(fā)展的新引擎，服務(wù)貿(mào)易逆差收窄。此外，跨境雙向投資收益總體平穩(wěn)，投資收益逆差保持穩(wěn)定。

　　《報(bào)告》指出，“十五五”時(shí)期，我國將著力推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展取得重大突破、內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長主動(dòng)力作用持續(xù)增強(qiáng)，同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大高水平對外開放，將支持經(jīng)常賬戶在中長期繼續(xù)保持在合理均衡水平。

　　值得關(guān)注的是，2025年，非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶逆差增加。由經(jīng)常賬戶順差形成的資金流入，轉(zhuǎn)化為金融賬戶下的對外投資運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)收支平衡�！秷�(bào)告》顯示，2025年非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶逆差8201億美元。境內(nèi)主體各類對外投資增長較快，國際化經(jīng)營和多元化資產(chǎn)配置增加，同時(shí)也為全球金融市場注入流動(dòng)性，支持了貿(mào)易和投資伙伴產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融穩(wěn)定。

　　在吸引外資方面，來華直接投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化�！秷�(bào)告》顯示，受收益再投資增加推動(dòng)，股權(quán)性質(zhì)來華直接投資增長20%。外資對我國股票投資呈現(xiàn)凈增長。2025年末，我國對外金融資產(chǎn)和對外金融負(fù)債分別為11.8萬億美元和7.7萬億美元，對外凈資產(chǎn)超過4萬億美元，較上年末增長28%。

　　展望2026年，外部不穩(wěn)定、不確定因素較多，國際環(huán)境依然復(fù)雜多變，我國將繼續(xù)堅(jiān)定推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略基點(diǎn)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，進(jìn)一步擴(kuò)大高水平對外開放，形成合作共贏新局面，國際收支有條件保持基本平衡。

　　趙慶明認(rèn)為，持續(xù)穩(wěn)固的經(jīng)常項(xiàng)目順差，直觀印證了我國貨物商品在全球市場具備強(qiáng)勁競爭力，這是保障國際收支基本平衡的核心�！熬C合來看，未來我國國際收支仍將保持穩(wěn)健、健康的運(yùn)行態(tài)勢，具備充足的韌性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力�！�

　　《報(bào)告》表示，外匯管理部門將更好統(tǒng)籌發(fā)展與安全，著力構(gòu)建“更加便利、更加開放、更加安全、更加智慧”的外匯管理體制機(jī)制，努力營造既“放得活”又“管得好”的外匯政策環(huán)境，切實(shí)維護(hù)外匯市場穩(wěn)定和國際收支基本平衡，為“十五五”開好局、起好步貢獻(xiàn)力量。